قائمة التدفقات النقدية تم شرح عددا من التعاريف الموجودة في هذه القائمة .. مثل صافي الدخل و الاستهلاكات و المخزون و الموجودات الثابتة و الاستثمارات . الحسابات الدائنة : هي الحسابات الخاصة بالشركة .. فعلى الصعيد الشخص ( مثلا ) شخص له حساب دائن لدى البنك بمقدار 100 ألف ريال .. أي أن هذا الشخص له 100 ألف ريال في البنك . الحسابات المدينة : هي العكس .. أي هي الحسابات المطلوبة من الشركة ، و نرجع للمثال السابق ، لو أن هذا الشخص نفذ عمليات أسهم في البنك .. البنك سوف يأخذ من حسابه مقدار معين من المال .. هذا المقدار يطلق عليه كلمة ( مدين ) . النقد في بداية الفترة : هو النقد المتوفر لدى الشركة بداية الفترة المالية . النقد في نهاية الفترة : هو النقد المتوفر لدى الشركة نهاية الفترة المالية . إذا كان النقد في نهاية الفترة المالية أعلى من النقد في بداية الفترة المالية فهذا مؤشر جيد ، و لمعرفة مقدار النقد خلال الفترة المالية .. نتبع التالي : مقدار النقد خلال الفترة المالية = النقد في نهاية الفترة - النقد في بداية الفترة غالبا ما نلاحظ أن النقد في نهاية الفترة المالية ( لنأخذ شركة سابك كما هو في الصورة المرفقة ) لفترة محددة مثل عام 2002 م هو 10,323,981 هو نفسه النقد في بداية الفترة المالية للعام القادم ( و هو هنا 2003 م ) . بعض الشركات لا يكون النقد في نهاية الفترة المالية للعام الحالي مساويا للنقد في بداية الفترة المالية للعام القادم ، عندئذ نكون على علم بأنه تم التصرف في مقدار معين من هذا النقد .قائمة التدفقات النقدية تم شرح عددا من التعاريف الموجودة في هذه القائمة .. مثل صافي الدخل و...
القوائم المالية للبنوك
القوائم المالية للبنوك المساهمة العامة تختلف عن بقية الشركات .. و هذا الشئ ناتج بسبب تغير النشاط كليا عن نشاط الشركات الآخرى .
بعض المصطلحات قمنا بتوضيحها سابقا مثل الموجودات و المطلوبات و الإحتياطي .. و سنتعرف على بعض منها الآن .
النقد في الصندوق و لدى المؤسسة :
هذا هو مقدار النقد بالكامل المتوفر لدى البنك .
صافي القروض و السلف :
هو إجمالي القروض و السلف سواء كانت شخصية أم لجهات معينة .
ودائع العملاء - حسابات جارية :
هي قيمة كل الحسابات الجارية للعملاء في البنك .
أتعاب الخدمات البنكية :
هي المبالغ التي يحصل عليها البنك جراء تنفيذ عمليات بنكية من قبل العملاء و غير العملاء .. مثل عمولات شراء و بيع الأسهم و عمولات تحويل الأموال و غيرها .
أرباح تحويل عملات أجنبية :
هي الأرباح الناتجة عن تحويل العملات الأجنبية .. مثلا التحويل من دينار كويتي إلى ريال سعودي ، فالبنك ( يشتري ) منك العملة بسعر منخفض ، و ( يبيع ) العملة لك بسعر أعلى .. هذا غير التقلبات التي تطرأ على العملات الرئيسية و ما ينتج عنها من أرباح طائلة تتجاوز أحيانا مئات الملايين من الريالات .
مصاريف العمولات الخاصة :
و هي مجموع الفوائد التي يدفعها البنك .
إجمالي مصاريف العمليات :
و هي مصاريف العمولات الخاصة + مصاريف الإدارية و التسويقية + مصاريف أخرى .
إجمالي دخل العمليات :
هو جميع إيرادات البنك الرئيسية .
الاستثمار / الودائع % :
الاستثمار / الودائع = ( الاستثمارات × 100 ) ÷ ( الودائع )
القروض / الودائع % :
القروض / الودائع = ( القروض × 100 ) ÷ ( الودائع )
القوائم المالية للبنوك المساهمة العامة تختلف عن بقية الشركات .. و هذا الشئ ناتج بسبب تغير النشاط كليا عن نشاط الشركات الآخرى .
بعض المصطلحات قمنا بتوضيحها سابقا مثل الموجودات و المطلوبات و الإحتياطي .. و سنتعرف على بعض منها الآن .
النقد في الصندوق و لدى المؤسسة :
هذا هو مقدار النقد بالكامل المتوفر لدى البنك .
صافي القروض و السلف :
هو إجمالي القروض و السلف سواء كانت شخصية أم لجهات معينة .
ودائع العملاء - حسابات جارية :
هي قيمة كل الحسابات الجارية للعملاء في البنك .
أتعاب الخدمات البنكية :
هي المبالغ التي يحصل عليها البنك جراء تنفيذ عمليات بنكية من قبل العملاء و غير العملاء .. مثل عمولات شراء و بيع الأسهم و عمولات تحويل الأموال و غيرها .
أرباح تحويل عملات أجنبية :
هي الأرباح الناتجة عن تحويل العملات الأجنبية .. مثلا التحويل من دينار كويتي إلى ريال سعودي ، فالبنك ( يشتري ) منك العملة بسعر منخفض ، و ( يبيع ) العملة لك بسعر أعلى .. هذا غير التقلبات التي تطرأ على العملات الرئيسية و ما ينتج عنها من أرباح طائلة تتجاوز أحيانا مئات الملايين من الريالات .
مصاريف العمولات الخاصة :
و هي مجموع الفوائد التي يدفعها البنك .
إجمالي مصاريف العمليات :
و هي مصاريف العمولات الخاصة + مصاريف الإدارية و التسويقية + مصاريف أخرى .
إجمالي دخل العمليات :
هو جميع إيرادات البنك الرئيسية .
الاستثمار / الودائع % :
الاستثمار / الودائع = ( الاستثمارات × 100 ) ÷ ( الودائع )
القروض / الودائع % :
القروض / الودائع = ( القروض × 100 ) ÷ ( الودائع )
القوائم المالية للبنوك القوائم المالية للبنوك المساهمة العامة تختلف عن بقية الشركات .. و هذا الشئ ناتج بسبب تغير النشاط كليا عن نشاط الشركات الآخرى . بعض المصطلحات قمنا بتوضيحها سابقا مثل الموجودات و المطلوبات و الإحتياطي .. و سنتعرف على بعض منها الآن . النقد في الصندوق و لدى المؤسسة : هذا هو مقدار النقد بالكامل المتوفر لدى البنك . صافي القروض و السلف : هو إجمالي القروض و السلف سواء كانت شخصية أم لجهات معينة . ودائع العملاء - حسابات جارية : هي قيمة كل الحسابات الجارية للعملاء في البنك . أتعاب الخدمات البنكية : هي المبالغ التي يحصل عليها البنك جراء تنفيذ عمليات بنكية من قبل العملاء و غير العملاء .. مثل عمولات شراء و بيع الأسهم و عمولات تحويل الأموال و غيرها . أرباح تحويل عملات أجنبية : هي الأرباح الناتجة عن تحويل العملات الأجنبية .. مثلا التحويل من دينار كويتي إلى ريال سعودي ، فالبنك ( يشتري ) منك العملة بسعر منخفض ، و ( يبيع ) العملة لك بسعر أعلى .. هذا غير التقلبات التي تطرأ على العملات الرئيسية و ما ينتج عنها من أرباح طائلة تتجاوز أحيانا مئات الملايين من الريالات . مصاريف العمولات الخاصة : و هي مجموع الفوائد التي يدفعها البنك . إجمالي مصاريف العمليات : و هي مصاريف العمولات الخاصة + مصاريف الإدارية و التسويقية + مصاريف أخرى . إجمالي دخل العمليات : هو جميع إيرادات البنك الرئيسية . الاستثمار / الودائع % : الاستثمار / الودائع = ( الاستثمارات × 100 ) ÷ ( الودائع ) القروض / الودائع % : القروض / الودائع = ( القروض × 100 ) ÷ ( الودائع )القوائم المالية للبنوك القوائم المالية للبنوك المساهمة العامة تختلف عن بقية الشركات .. و...
مصطلحات مستخدمة في تحليل القوائم المالية
الإيرادات إلى مجموع الموجودات (%) :
الإيرادات إلى مجموع الموجودات = ( الإيـرادات × 100 ) ÷ ( مجموع الموجودات ) .
السعر السوقي إلى التوزيعات ( مرة ) :
السعر السوقي إلى التوزيعات = ( القيمـة السوقيـة للسهم ) ÷ ( الربح الموزع نقداً للسهم ) .
العائد إلى القيمة السوقية (%) :
العائد إلى القيمة السوقية = ( عائد السهم × 100 ) ÷ ( القيمة السوقية للسهم ) .
العائد على المبيعات ( الإيرادات ) (%):
العائد على المبيعات ( الإيرادات ) = ( صافـي ربح الفترة × 100 ) ÷ ( صافي المبيعات ) .
العائد على رأس المال المدفوع (%) :
العائد على رأس المال المدفوع = ( صافـي ربح الفترة × 100 ) ÷ ( رأس المال المدفوع ) .
القيمة السوقية إلى العائد ( مرة ) :
القيمة السوقية إلى العائد = ( القيمة السوقية للسهم ) ÷ ( عائد السهم ) .
القيمة السوقية للسهم :
هو سعر إغلاق سهم الشركة في السوق في نهاية الفترة.
القيمة السوقية للشركة :
هي القيمة السوقية للأسهم المكتتب بها وتمثل عدد الأسهم المكتتب بها مضروباً بسعر إغلاق السهم في نهاية الفترة .
المبيعات إلى مجموع الموجودات :
المبيعات إلى مجموع الموجودات = ( صافي المبيعات × 100 ) ÷ ( مجمـوع الموجـودات ) .
المطلوبات المتداولة إلى حقوق المساهمين :
المطلوبات المتداولة إلى حقوق المساهمين = ( المطلوبات المتداولة × 100 ) ÷ ( حقـوق المساهميـن )
المطلوبات للغير إلى حقوق المساهمين :
المطلوبات للغير إلى حقوق المساهمين = ( المطلوبات المتداولة × 100 ) ÷ ( حقـوق المساهميـن )
المبيعات إلى مجموع الموجودات :
المبيعات إلى مجموع الموجودات = ( صافي المبيعات × 100 ) ÷ ( مجموع الموجودات ) .
الموجودات الثابتة إلى حقوق المساهمين :
المبيعات إلى مجموع الموجودات = ( الموجودات الثابتة × 100 ) ÷ ( حقوق المساهمين ) .
معدل دوران السهم (%) :
= ( عدد الأسهم المتداولة خلال الفترة × 100 ) ÷ ( عدد الأسهم المكتتب بها في نهايـة الفترة ) .
نسبة الملكية (%) :
نسبة الملكية (%) = ( حقوق المساهمين × 100 ) ÷ ( مجموع الموجودات )
الأرباح الموزعة إلى القيمة السوقية (%):
= (الربح الموزع نقداً للسهم × 100) ÷ (القيمــة السوقيــة للسهــم)
الأرباح الموزعة نقداً إلى العائد على السهم :
= ( الربح الموزع نقداً للسهم × 100 ) ÷ ( عائـد السهـم )
الأرباح الموزعة نقداً إلى رأس المال :
= ( الأرباح الموزعة نقداً × 100 ) ÷ ( رأس المال المدفوع )
الإيرادات إلى مجموع الموجودات (%) :
الإيرادات إلى مجموع الموجودات = ( الإيـرادات × 100 ) ÷ ( مجموع الموجودات ) .
السعر السوقي إلى التوزيعات ( مرة ) :
السعر السوقي إلى التوزيعات = ( القيمـة السوقيـة للسهم ) ÷ ( الربح الموزع نقداً للسهم ) .
العائد إلى القيمة السوقية (%) :
العائد إلى القيمة السوقية = ( عائد السهم × 100 ) ÷ ( القيمة السوقية للسهم ) .
العائد على المبيعات ( الإيرادات ) (%):
العائد على المبيعات ( الإيرادات ) = ( صافـي ربح الفترة × 100 ) ÷ ( صافي المبيعات ) .
العائد على رأس المال المدفوع (%) :
العائد على رأس المال المدفوع = ( صافـي ربح الفترة × 100 ) ÷ ( رأس المال المدفوع ) .
القيمة السوقية إلى العائد ( مرة ) :
القيمة السوقية إلى العائد = ( القيمة السوقية للسهم ) ÷ ( عائد السهم ) .
القيمة السوقية للسهم :
هو سعر إغلاق سهم الشركة في السوق في نهاية الفترة.
القيمة السوقية للشركة :
هي القيمة السوقية للأسهم المكتتب بها وتمثل عدد الأسهم المكتتب بها مضروباً بسعر إغلاق السهم في نهاية الفترة .
المبيعات إلى مجموع الموجودات :
المبيعات إلى مجموع الموجودات = ( صافي المبيعات × 100 ) ÷ ( مجمـوع الموجـودات ) .
المطلوبات المتداولة إلى حقوق المساهمين :
المطلوبات المتداولة إلى حقوق المساهمين = ( المطلوبات المتداولة × 100 ) ÷ ( حقـوق المساهميـن )
المطلوبات للغير إلى حقوق المساهمين :
المطلوبات للغير إلى حقوق المساهمين = ( المطلوبات المتداولة × 100 ) ÷ ( حقـوق المساهميـن )
المبيعات إلى مجموع الموجودات :
المبيعات إلى مجموع الموجودات = ( صافي المبيعات × 100 ) ÷ ( مجموع الموجودات ) .
الموجودات الثابتة إلى حقوق المساهمين :
المبيعات إلى مجموع الموجودات = ( الموجودات الثابتة × 100 ) ÷ ( حقوق المساهمين ) .
معدل دوران السهم (%) :
= ( عدد الأسهم المتداولة خلال الفترة × 100 ) ÷ ( عدد الأسهم المكتتب بها في نهايـة الفترة ) .
نسبة الملكية (%) :
نسبة الملكية (%) = ( حقوق المساهمين × 100 ) ÷ ( مجموع الموجودات )
الأرباح الموزعة إلى القيمة السوقية (%):
= (الربح الموزع نقداً للسهم × 100) ÷ (القيمــة السوقيــة للسهــم)
الأرباح الموزعة نقداً إلى العائد على السهم :
= ( الربح الموزع نقداً للسهم × 100 ) ÷ ( عائـد السهـم )
الأرباح الموزعة نقداً إلى رأس المال :
= ( الأرباح الموزعة نقداً × 100 ) ÷ ( رأس المال المدفوع )
مصطلحات مستخدمة في تحليل القوائم المالية الإيرادات إلى مجموع الموجودات (%) : الإيرادات إلى مجموع الموجودات = ( الإيـرادات × 100 ) ÷ ( مجموع الموجودات ) . السعر السوقي إلى التوزيعات ( مرة ) : السعر السوقي إلى التوزيعات = ( القيمـة السوقيـة للسهم ) ÷ ( الربح الموزع نقداً للسهم ) . العائد إلى القيمة السوقية (%) : العائد إلى القيمة السوقية = ( عائد السهم × 100 ) ÷ ( القيمة السوقية للسهم ) . العائد على المبيعات ( الإيرادات ) (%): العائد على المبيعات ( الإيرادات ) = ( صافـي ربح الفترة × 100 ) ÷ ( صافي المبيعات [ الإيرادات ] ) . العائد على رأس المال المدفوع (%) : العائد على رأس المال المدفوع = ( صافـي ربح الفترة × 100 ) ÷ ( رأس المال المدفوع ) . القيمة السوقية إلى العائد ( مرة ) : القيمة السوقية إلى العائد = ( القيمة السوقية للسهم ) ÷ ( عائد السهم ) . القيمة السوقية للسهم : هو سعر إغلاق سهم الشركة في السوق في نهاية الفترة. القيمة السوقية للشركة : هي القيمة السوقية للأسهم المكتتب بها وتمثل عدد الأسهم المكتتب بها مضروباً بسعر إغلاق السهم في نهاية الفترة . المبيعات إلى مجموع الموجودات : المبيعات إلى مجموع الموجودات = ( صافي المبيعات × 100 ) ÷ ( مجمـوع الموجـودات ) . المطلوبات المتداولة إلى حقوق المساهمين : المطلوبات المتداولة إلى حقوق المساهمين = ( المطلوبات المتداولة × 100 ) ÷ ( حقـوق المساهميـن ) المطلوبات للغير إلى حقوق المساهمين : المطلوبات للغير إلى حقوق المساهمين = ( المطلوبات المتداولة × 100 ) ÷ ( حقـوق المساهميـن ) المبيعات إلى مجموع الموجودات : المبيعات إلى مجموع الموجودات = ( صافي المبيعات × 100 ) ÷ ( مجموع الموجودات ) . الموجودات الثابتة إلى حقوق المساهمين : المبيعات إلى مجموع الموجودات = ( الموجودات الثابتة × 100 ) ÷ ( حقوق المساهمين ) . معدل دوران السهم (%) : = ( عدد الأسهم المتداولة خلال الفترة × 100 ) ÷ ( عدد الأسهم المكتتب بها في نهايـة الفترة ) . نسبة الملكية (%) : نسبة الملكية (%) = ( حقوق المساهمين × 100 ) ÷ ( مجموع الموجودات ) الأرباح الموزعة إلى القيمة السوقية (%): = (الربح الموزع نقداً للسهم × 100) ÷ (القيمــة السوقيــة للسهــم) الأرباح الموزعة نقداً إلى العائد على السهم : = ( الربح الموزع نقداً للسهم × 100 ) ÷ ( عائـد السهـم ) الأرباح الموزعة نقداً إلى رأس المال : = ( الأرباح الموزعة نقداً × 100 ) ÷ ( رأس المال المدفوع )مصطلحات مستخدمة في تحليل القوائم المالية الإيرادات إلى مجموع الموجودات (%) : الإيرادات...
قراءة إعلانات الشركات المالية
دائما .. و بعد نهاية كل ربع في السنة المالية ( الربع يساوي فترة 3 شهور ) ، تبدأ الشركات بالإعلان عن نتائج أعمالها للربع المنصرم ..
و أحيانا تكون هذه الإعلانات مبهمة ، أو غير مفهومة ، أو فيها نوع من التغطية .
فلكي نعرف ربحية الشركة جيدا .. علينا الرجوع إلى التالي :
1- مقارنة ربحية هذا الربع بربحية الربع السابق .
2- مقارنة ربحية هذا الربع .. بالربع المقابل من العام المالي السابق .
3- معرفة مصدر الأرباح .. تشغيلية أم استثمارية .
4- معرفة مقدار الربحية و مقارنته برأس مال الشركة .
و نستطيع أن نعمل نفس الشئ بالنسبة لنصف العام المالي أو ثلاثة أرباع العام المالي .. بأن نقارنها بالفترة المقابل لها خلال العام الماضي و مقدار الزيادة عن آخر ربع مالي و معرفة حجم الأرباح و مصدرها .
برأيي الشخصي أن الأرباح الجيدة هي التي تساوي بحد أدنى 5 % من رأس المال للربع الواحد .. أي تكون هذه الأرباح مساوية لـ 20 % من رأس المال في نهاية العام المالي كحد أدنى .
و طبعا الشركات قد تكون أحيانا معرضة لعوامل تدفع ربحيتها في الإنخفاض .. مثل عطل المصانع أو إرتفاع أسعار المواد الأولية و غير ذلك .
الآن .. نأخذ على سبيل المثال إعلان ( شركة ثمار ) :
اعلنت الشركة الوطنية للتسويق الزراعي ( ثمار ) نتائجها المالية للربع الثالث من السنة المالية 2005 م بتحقيق ارباح صافية بلغت 4 مليون ريال سعودي وبذلك تبلغ صافي ارباح الشركة خلال الاشهر التسعة الاولى من السنة الجارية 8.1 مليون ريال سعودي .
8.1 مليون ريال ربح خلال 9 شهور ..
رأس مال الشركة يبلغ 100 مليون ريال ..
أي أن الشركة خلال فترة 9 شهور حققت ربحا يوازي 8.1 % من رأس المال !!
و هذا الربح يعد قليلا .. متواضعا ً
ثم هل هذا الربح كله من مصادر تشغيلية أم استثمارية ؟؟
لأنه إذا كان الربح من مصادر استثمارية .. قد لا يسعف هذا الوضع الشركة مستقبلا ، فقد يكون الاستثمار الآن في السوق مجزي و يدر الكثير من الأرباح .. لكن قد لا يكون الحال هكذا بعد عدة سنوات ، فتعود الشركة للوقوع في الخسائر من جديد و ذلك لإعتمادها في ربحيتها على المصادر الاستثمارية .
و الطريف في الأمر .. أنه خلال منتصف عام 2005 م فوجئنا بإحدى الشركات تعلن عن ربحية هائلة جدا .. لم تحققها أي شركة عالمية في العالم أجمع !! 6000 % صافي الأرباح .. و لو حسبنا الأرباح التشغيلية لوحدها لوجدنا أن الشركة خاسرة .. ثم هل يجدر بالشركة أن تعتمد كليا في ربحيتها على الاستثمارات ؟؟ و إلا فلتغير الشركة نشاطها من الزراعة إلى الإستثمار !!
مقارنة أرباح الفترات المختلفة المالية .. تفيدنا بمعرفة زيادة أو نقص الأرباح .. و لماذا تم هذا الشئ ..
و أيضا نعرف منها فترات الأرباح الموسمية لبعض الشركات .. فمثلا شركة ( الكهرباء ) تزداد ربحيته خلال فصل الصيف .. هذا على سبيل المثال .
نأخذ مثال آخر ..
بلغت أرباح شركة ( سافكو ) 818.8 مليون ريال خلال 9 شهور من عام 2005 م .. و كانت ربحيتها كالتالي :
الربع الأول : 236.4 مليون ريال
الربع الثاني : 237.8 مليون ريال
الربع الثالث : 344.6 مليون ريال
نلاحظ إزدياد في ربحية الشركة .. فخلال 9 شهور بلغت ربحيتها ما يقارب 41 % من رأس المال البالغ 2 مليار ريال سعودي .. و هذا نموذج لربحية ممتازة .
بخصوص كيفية معرفة الأرباح هل هي تشغيلية أم استثمارية .. علينا مراجعة القوائم المالية الموجودة في موقع ( تداول ) أو موقع الشركة نفسها ، و نلاحظ من أين أتي الربح .. هل أتى من المبيعات أم من الاستثمارات ؟
دائما .. و بعد نهاية كل ربع في السنة المالية ( الربع يساوي فترة 3 شهور ) ، تبدأ الشركات بالإعلان عن نتائج أعمالها للربع المنصرم ..
و أحيانا تكون هذه الإعلانات مبهمة ، أو غير مفهومة ، أو فيها نوع من التغطية .
فلكي نعرف ربحية الشركة جيدا .. علينا الرجوع إلى التالي :
1- مقارنة ربحية هذا الربع بربحية الربع السابق .
2- مقارنة ربحية هذا الربع .. بالربع المقابل من العام المالي السابق .
3- معرفة مصدر الأرباح .. تشغيلية أم استثمارية .
4- معرفة مقدار الربحية و مقارنته برأس مال الشركة .
و نستطيع أن نعمل نفس الشئ بالنسبة لنصف العام المالي أو ثلاثة أرباع العام المالي .. بأن نقارنها بالفترة المقابل لها خلال العام الماضي و مقدار الزيادة عن آخر ربع مالي و معرفة حجم الأرباح و مصدرها .
برأيي الشخصي أن الأرباح الجيدة هي التي تساوي بحد أدنى 5 % من رأس المال للربع الواحد .. أي تكون هذه الأرباح مساوية لـ 20 % من رأس المال في نهاية العام المالي كحد أدنى .
و طبعا الشركات قد تكون أحيانا معرضة لعوامل تدفع ربحيتها في الإنخفاض .. مثل عطل المصانع أو إرتفاع أسعار المواد الأولية و غير ذلك .
الآن .. نأخذ على سبيل المثال إعلان ( شركة ثمار ) :
اعلنت الشركة الوطنية للتسويق الزراعي ( ثمار ) نتائجها المالية للربع الثالث من السنة المالية 2005 م بتحقيق ارباح صافية بلغت 4 مليون ريال سعودي وبذلك تبلغ صافي ارباح الشركة خلال الاشهر التسعة الاولى من السنة الجارية 8.1 مليون ريال سعودي .
8.1 مليون ريال ربح خلال 9 شهور ..
رأس مال الشركة يبلغ 100 مليون ريال ..
أي أن الشركة خلال فترة 9 شهور حققت ربحا يوازي 8.1 % من رأس المال !!
و هذا الربح يعد قليلا .. متواضعا ً
ثم هل هذا الربح كله من مصادر تشغيلية أم استثمارية ؟؟
لأنه إذا كان الربح من مصادر استثمارية .. قد لا يسعف هذا الوضع الشركة مستقبلا ، فقد يكون الاستثمار الآن في السوق مجزي و يدر الكثير من الأرباح .. لكن قد لا يكون الحال هكذا بعد عدة سنوات ، فتعود الشركة للوقوع في الخسائر من جديد و ذلك لإعتمادها في ربحيتها على المصادر الاستثمارية .
و الطريف في الأمر .. أنه خلال منتصف عام 2005 م فوجئنا بإحدى الشركات تعلن عن ربحية هائلة جدا .. لم تحققها أي شركة عالمية في العالم أجمع !! 6000 % صافي الأرباح .. و لو حسبنا الأرباح التشغيلية لوحدها لوجدنا أن الشركة خاسرة .. ثم هل يجدر بالشركة أن تعتمد كليا في ربحيتها على الاستثمارات ؟؟ و إلا فلتغير الشركة نشاطها من الزراعة إلى الإستثمار !!
مقارنة أرباح الفترات المختلفة المالية .. تفيدنا بمعرفة زيادة أو نقص الأرباح .. و لماذا تم هذا الشئ ..
و أيضا نعرف منها فترات الأرباح الموسمية لبعض الشركات .. فمثلا شركة ( الكهرباء ) تزداد ربحيته خلال فصل الصيف .. هذا على سبيل المثال .
نأخذ مثال آخر ..
بلغت أرباح شركة ( سافكو ) 818.8 مليون ريال خلال 9 شهور من عام 2005 م .. و كانت ربحيتها كالتالي :
الربع الأول : 236.4 مليون ريال
الربع الثاني : 237.8 مليون ريال
الربع الثالث : 344.6 مليون ريال
نلاحظ إزدياد في ربحية الشركة .. فخلال 9 شهور بلغت ربحيتها ما يقارب 41 % من رأس المال البالغ 2 مليار ريال سعودي .. و هذا نموذج لربحية ممتازة .
بخصوص كيفية معرفة الأرباح هل هي تشغيلية أم استثمارية .. علينا مراجعة القوائم المالية الموجودة في موقع ( تداول ) أو موقع الشركة نفسها ، و نلاحظ من أين أتي الربح .. هل أتى من المبيعات أم من الاستثمارات ؟
الصفحة الأخيرة
مردود الربح الموزع لعام 2004 = 4.09
و كما سبق ذكره :
مردود الربح الموزع = ( الربح الموزع للسهم ÷ القيمة السوقية للسهم ) × 100
الربح الموزع للسهم في تلك الفترة كان 26 ريالا للسهم
القيمة السوقية لسهم الإتصالات في عام 2004 كان 635 ريالا ( تقريبا )
إذن ..
( 26 ÷ 635 ) × 100 = 4.09
لنفترض أنه عندي 100 سهم في ( الإتصالات السعودية )
تكلفة الشراء = 100 × 635 = 63500 ريال
الأرباح السنوية لـ 100 سهم الموجودة لدي = 100 × 26 = 2600 ريال
أي أن مبلغ الأرباح 2600 ريال يساوي 4.09 % من تكلفة الشراء
و لو تظل أرباح الشركة ثابتة على ( 26 ريال للسهم ) على مدى الأعوام المقبلة ، سيكون بعد 24 سنة و نصف السنة تقريبا من إحتفاظي بـ 100 سهم .. سيكون قد غطيت تكلفة الشراء بأخذ الأرباح السنوية .. فقط لاغير
أخذت الرقم ( 24 ) من التالي :
100 ÷ ( مردود الربح الموزع )
100 ÷ 4.09 = 24.44
أي خلال 24 سنة و نصف السنة تقريبا .. أكون قد غطيت مبلغ شرائي لمائة سهم في الإتصالات من جراء أخذ الأرباح السنوية على مدار هذه السنوات .
و للتأكد :
2600 ( الأرباح في السنة ) × 24.44 = 63544 ريال و هذه القيمة تساوي تقريبا قيمة الشراء .