( معدل السعر على العائد P / E ) لأسهم الشركات المساهمة

بسم الله الرحمن الرحيم ..

السلام عليكم و رحمة الله و بركاته



معدل السعر على العائد نستفيد منه في تحديد ما إذا كان السعر الحالي للسهم مبالغ فيه أم لا .. و هذا المعدل مقياس ليس دقيق 100 % و ذلك لعدة أسباب :


أولا : يتطلب حساب هذا المعدل معرفة ربحية الشركة لآخر 4 أرباع متتالية ، فقد تكون هذه الأرباح متدنية و يعطينا معدل P / E مؤشر على ان السهم مرتفع سعريا .. لكن قد تكون الأرباح القادمة المستقبلية للشركة أكبر بكثير من الأرباح السابقة ، مما يعني أن سعر السهم و الذي كنا نراه مرتفعا و مبالغا فيه .. أصبح الآن معقولا بسبب الزيادة الكبيرة في الأرباح .



ثانيا : هذه الأرباح و التي نحسب من خلالها معدل P / E .. قد تكون تشغيلية و قد لا تكون تشغيلية ، و إذا كانت ليست تشغيلية هذا يعطي انطباع مضلل بأن المستويات السعرية للسهم حاليا هي مستويات مقبولة بسبب أرباح الشركة ( غير التشغيلية ) مثل ما سوف تشاهدونه في ( القصيم الزراعية ) .. و في الحقيقة لو استثنينا هذه الأرباح غير التشغيلية .. لأصبح سعر السهم مبالغا فيه .

فالشركة قد تجني أرباحا كثيرة من خلال استثمارات خلال هذا العام ، لكنها قد لا تتكرر مثل هذه الاستثمارات في العام المقبل .. لذا كان من الواجب عند حساب هذا المعدل حساب الأرباح التشغيلية فقط للشركة حتى تعطي الصورة الصحيحة لسعر السهم الآن .

و أنا هنا حسبت هذا المعدل لجميع الشركات بأرباحها التشغيلية و غير التشغيلية ، لأنه من الصعب علي التدقيق في كل شركة و فصل الأرباح التشغيلية عن غير التشغيلية و تكرار ذلك في الشركة الواحدة 4 مرات ( 4 أرباع ) و تكرار ذلك من جديد في شركة أخرى .. و المسألة تطول إذا استخدمت هذا الجانب .



ثالثا : حسبت أسعار أسهم الشركات على سعر إغلاق اليوم .



رابعا : أي سهم ( معدل السعر على العائد ) الخاص به من 0 إلى 50 ( بالموجب ) .. فمعناه ان سعر السهم مناسب و معقول للشراء .. و كلما كان معدل السعر على الفائدة أقل ، كلما كان جاذبية السهم للشراء من قبل المتداولين أكبر .



خامسا : أي سهم ( معدل السعر على العائد ) الخاص يحمل إشارة ( سالب ) .. فمعناه ان الشركة خاسرة .



سادسا : الأسهم ذات اللون الوردي فمعناه أن القوائم المالية للسهم غير واضحة بتاتا أو أن السهم جديد إدراجه في السوق و ليست هناك من البيانات الكافية حوله ربحيته مثل ( سدافكو و الصحراء و إتحاد الإتصالات )



سابعا : بنك البلاد - كما نعرف - بدأ العمل رسميا قبل أسبوع .. أي لا توجد أية قوائم مالية خاصة بالبنك ، لذا لا نستطيع تحديد معدل السعر على العائد الخاص بسهم بنك البلاد .



ثامنا : الأرباح غير التشغيلية في ( القصيم الزراعية ) كبيرة جدا ، لذا من المفترض أن يكون معدل السعر على العائد أعلى بكثير 61.94 مما هو موجود عليه في هذه الشركة .



تاسعا : لا يعد هذا الموضوع توصية بالشراء أو البيع ، و لا يعني هذا ان سهما ما وصل معدل سعره على العائد إلى ( الآلاف .. مثلا ) أنه سوف يهبط و لن يرتفع !

لا .. هذا الكلام غير صحيح ، فارتفاع السهم و هبوطه ناتج عن حركتي الطلب و العرض .







و فيما يلي قيم معدل السعر على العائد للأسهم جميعا .. بإستثناء الأسهم المحرمة